套利


在经济术语中,法国商人实际上为从他们那里购买的茶叶支付的价格低于他们向爱茶的英国人收取的价格。当然,价格是以盎司咖啡来衡量的——标定的——而不是以英镑、马克或美元来衡量,因为营地的囚犯实际上没有货币,但以咖啡来衡量。在经济学术语中,这种在不同市场以较低价格购买并在另一个市场以较高价格销售的做法被称为套利。

其他人很快跟风,也开始这样做。交易者之间的竞争越大,他们用咖啡换取法国囚犯的茶,以及英国人支付的茶的咖啡数量之间的差异就越小。这种差异——或者说价差——就是交易者的利润所在。价差越小,他们的利润就越低。

考虑帕斯卡,一个后来者进入这个行业。为了说服他的同胞将茶叶卖给他而不是他的更成熟的竞争对手,帕斯卡被迫提供给他们比他们通常在同等数量的茶中可能获得的更多的咖啡作为交换。这似乎是他为他们的茶叶提供更高的价格。随着其他人跟随帕斯卡以获得或保持市场立足点,法国建筑中的茶叶价格继续上涨,进一步挤压了交易者的(咖啡)利润。同时,在英国建筑中也进行着类似的定价谈判,直到最后在法国建筑中成为常识,他们的茶叶在英国建筑中能买多少咖啡,而在英国建筑中也成为了常识,他们的咖啡在法国建筑中能买多少茶叶。

在这个阶段,帕斯卡和其他所有法国商人再也不能像以往那样,用支付比英国人少一点的咖啡来换取同胞的茶叶,因为大家都知道他们的茶叶和咖啡的价值。换句话说,正是由于他们的努力,商人帮助确定了茶叶的价格,同时也使自己失去了工作。

各种货品在营地中迅速交易,大多数囚犯都参与了这个自发的、跨国的市场,在这种市场中,每个人都在试图在营地的不利条件下获取尽可能多的舒适。随着囚犯之间的贸易发展,各种货品的价格稳定在经济学家所说的平衡点附近。在达到平衡点之前,交易者根据他们的谈判技巧和销售能力获利——有人用10克咖啡买一块巧克力,而另一个人则能用15克咖啡卖出一块巧克力——但随着交易继续进行,竞争缩小了价格差距,价格稳定,利润崩溃,熟练的交易者失去了所有优势。现在,他们必须想出新的交易方式——换句话说,新的市场——如果他们想要利用他们的交易技巧。

交换价值或相对价格的稳定化,得益于营地周围公告板的存在,交易者在公告板上发布报价,例如,“我以10块巧克力的价格出售100克咖啡。”囚犯因此可以一眼看到可用的价格,并知道不要接受9块巧克力来换取相同数量的咖啡,这有助于在整个营地地区建立稳定的市场价格。你有没有在电影或电视中注意到交易员在银行或证券交易所的交易室里使用的那些大型屏幕?这就是所谓的彭博屏幕,在这些屏幕上,原油、黄金、公司股票和政府债券的价格实时变化,本质上是拉德福德战俘营公告板的更高级版本。它们的工作是促进交易并消除价差,从而消除套利的机会。

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